【新濠国际登录平台】里森在伦敦受雇于巴林银行,  巴林自以为没有什么风险

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  巴林自以为没有什么风险,因为里森宣称他所做的巨额买进是根据客户的指令进行的,而且被认为是使用客户的资金。此外,使巴林感到高兴的是,里森在该行持有的日经指数业务上还赚了一些小钱。巴林的一位职员说:“我不想告诉你有多棒,但这确实是一盘好生意。”巴林所不知道的是,这些交易是通过私设的88888号账户进行的,而且不受任何约束,结果是致命的。

原标题:28岁交易员搞垮了233岁的银行:巴林银行倒闭真相
1995年2月26日,一条消息震惊了整个世界金融市场。
具有230多年历史,在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行,因进行巨额金融期货投机交易,…

  然而,这一在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行,竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克·里森之手。

  1994年11月下旬,里森决定要赌日经指数不会掉到19,000点以下,这似乎是一个安全的下注。日本经济在30个月的萧条后已开始复苏。私设的88888号账户还有一个便利之处:里森在伦敦时已学会把现金转入适当的户头,不论是在大坂还是新加坡,都要求在交易日结束时即时交割交易合同的差额。由于88888号账户名义上归巴林银行所有,看起来巴林似乎自动地得到支付。

原标题:28岁交易员搞垮了233岁的银行:巴林银行倒闭真相

  ○里森其人

  1994年12月和1995年的1月,日经指数225向19,000点下跌。1995年1月17日,7.2级地震毁坏了日本城市神户。以往曾坚如磐石的日经指数在一周内下跌了7%还多。尽管如此,里森在之后的三周内已买进了几千手期指,把宝押在日经指数将稳定在19,000点上。在2月份的头一周,里森赚了1000万美元,巴林银行高层欣喜若狂,梦想着里森每周都能为他们赚进这么多。但是金融衍生产品交易的风险和它的收益是相等的,此后里森开始了最后的疯狂,他完全逆市场趋势而动的大额交易使损失越来越大。

1995年2月26日,一条消息震惊了整个世界金融市场。

  尼克·里森是英国一个泥瓦匠的儿子,从未上过大学。1987年,他加入摩根斯坦利。这一资历足以使他被巴林银行录用。

  没有这种套头或对冲,也没有另外的押注可以使巴林免遭巨额亏损。里森试图买卖日本政府债券,但这又造成新的巨额亏损。显然,巴林的财务已经失控,巴林银行总部一直为里森的疯狂举动供给资金,4个星期内达8.5亿美元。

具有230多年历史,在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行,因进行巨额金融期货投机交易,造成9.16亿英镑的巨额亏损,在经过国家中央银行英格兰银行先前一个周末的拯救失败之后,被迫宣布破产。

  1989年,里森在伦敦受雇于巴林银行,成为一名从事清算工作的内勤人员,其职责是确保每笔交易的入账和付款。当时巴林越来越多地从事金融衍生业务,里森也参与进来。1992年他被调职,专事疑难问题的处理,一会儿飞往印尼去建立分公司,一会儿前往东京协助调查内部欺诈的投诉。当新加坡国际货币交易所意图成为亚洲新兴金融业务中心时,巴林也想在此获取一席之地,而里森则受命组织一个班子去实现这一目标。

  1995年2月23日,是巴林期货的最后一日,这一天,日经指数下跌了350点,而里森却买进了市场中所有的合约,到收市时,里森总共持有61039份日经指数期货的多头合约和26000份日本政府债券期货的空头合约,而市场走势和他的操作完全相反,里森带来的损失达到86亿英镑,这是巴林银行全部资本及储备金的12倍,最终把巴林银行送进了坟墓。

后经英格兰银行的斡旋,3月5日,荷兰国际集团(lNG)以1美元的象征价格,宣布完全收购巴林银行。

  里森到了新加坡之后,开始只是做他在伦敦干过的清算工作,其后,由于缺乏人手,他开始自己做起交易来。由于工作出色,里森很快受到银行重用。1992年,里森被派往巴林银行新加坡分公司担任经理,他赚钱的才干得以充分发挥。1993年时,年仅26岁的里森已经达到了事业的巅峰,为巴林银行赢得1000万英镑,占巴林当年总利润的10%,颇得老板的赏识和同行的羡慕。

  ○里森曾被奉为英雄

1763年,弗朗西斯•巴林爵士在伦敦创建了巴林银行。

  ○88888错误账户的建立

  从20世纪80年代起,随着金融市场的迅速发展,一些银行,特别是美、日银行在金融衍生市场进行大手笔的买卖,肯付给那些明星交易员前所未有的高薪,外加更多的红利。巴林稳健的财务作风也随之改变,自然将里森这种年轻而又野心勃勃的交易员视为财富。它对里森通过套利保值交易赚钱的期望,远远超过了对他的监督。

截至1993年底,巴林银行的全部资产总额为59亿英镑,1994年税前利润高达15亿美元。

  无论做什么交易,错误都在所难免,在期货交易中更是如此。比如:有人会将“买进”手势误为“卖出”手势,有人会在错误的价位购进合同,有人可能本该购买六月份期货却进了三月份的期货等等;一旦失误,就会给银行造成损失。在出现这些错误之后,银行必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回,唯一可行的办法,就是将该项错误转入电脑中一个被称为“错误账户”的账户中,然后向银行总部报告。

  巴林银行认为,从新加坡的期货公司赚来的利润主要是内部交易中的套汇,即在东京和新加坡各交易所之间的转手掉期,他们还认为这种交易对巴林银行并不构成真正的危险。在1994年,里森被认为曾为银行创下了巨额利润,并在新加坡被非正式地封为日经指数之王。他的这一声誉是因为他有本事察觉日经指数微小的变化,无论是在新加坡还是大坂,他总是在价低的地方买进,在价高的地方卖出,从中赚取数百万美元。

其核心资本在全球1 000家大银行中排名第489位。

  里森于1992年在新加坡任期货交易员时,巴林银行原本有一个“99905”的“错误账户”,专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是金融体系运作过程中正常的技术手段之一。1992年夏天,伦敦总部要求里森另设立一个“错误账户”,记录较小的错误,并自行在新加坡处理,以免麻烦伦敦的工作。于是里森又建立了一个在中国文化看来非常吉利的“88888”错误账户。几周后,伦敦总部又要求统一使用原来的99905的账户来与伦敦总部联系,但这个已经建立的88888错误账户,却没有被销掉。就是这个被忽略的“88888”账户,日后改写了巴林银行的历史。

  所以,尽管里森缺乏约束的行为已经给巴林银行带来了巨额损失,但由于这些损失没有暴露,结果在巴林银行内部,里森竟被看成是一个经营明星。在1994年12月,即巴林破产的两个月前,于纽约举行的一个巴林金融成果会议上,250名巴林银行在世界各地的工作者,还将里森当成巴林的英雄,对其报以长时间热烈的掌声。

1995年2月26日,英国中央银行——英格兰银行突然宣布了一条震惊世界的消息:巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。

  ○88888账户成为里森掩盖错误的保护伞

  巴林伦敦总部的一位高级职员于1995年2月8日飞往新加坡,找里森及其班子核查情况。2月20日,东京地区总部的领导要求里森减少银行持有的日经指数期货,但谁也没有想到一个私设的账户88888正在给公司造成巨大的危害,到公司的内部审计有所觉察时,它的透支金额已超出公司的资本。

10天后,这家拥有233年历史的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。

  1992年7月17日,里森手下一名交易员金姆·王误将客户买进日经指数期货合约的指令当做了卖出,损失是2万英镑,当晚清算时被里森发现。但里森决定利用“88888”账户掩盖失误。几天后,由于日经指数上升,损失升到了6万英镑,里森决定继续隐瞒这笔损失。

  2月23日傍晚,已经赔光了整个巴林银行的里森,无法继续隐瞒,只好携妻子踏上了逃亡的旅程。他们相继辗转文莱、马来西亚,最后抵达德国。1995年3月2日,里森和妻子终于在法兰克福机场被警察捉拿归案。这位曾被视为英雄的人后来被引渡到新加坡受审,被判处有期徒刑6年半,并在新加坡监狱服刑。

搞垮这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行,竟然是一个小子年龄只有28岁的毛头尼克•里森。

  另一个与此同出一辙的错误是里森的好友及委托执行人乔治干的。与妻子离婚后的乔治整日沉浸在痛苦之中,并开始自暴自弃。作为自己最好的朋友,也是最棒的交易员之一,里森很喜欢他。但很快乔治开始出错了:里森示意他卖出的100份九月的期货全被他买进,价值高达800万英镑,而且好几份交易的凭证根本没有填写。为了掩盖失误、隐瞒损失,里森将其记入“88888”账户。

  ○巴林银行倒闭的原因

里森其人

  此后,类似的失误都被记入“88888”账户。里森不想将这些失误泄露,因为那样他就只能离开巴林银行。但账户里的损失数额像滚雪球一样越来越大。如何弥补这些错误并躲过伦敦总部月底的内部审计以及应付新加坡证券期货交易所要求追加保证金等问题,成了里森头疼的事情。

  一个银行的区级职员就能将一个世界级银行毁灭?对管理细节的忽略是导致这家古老银行倒闭的主要原因。

尼克•里森是英国一个泥瓦匠的儿子,从未上过大学。1987年,他进入摩根士丹利银行,成为清算部的一名职员。

  为了弥补手下员工的失误,里森将自己赚的佣金转入账户,但其前提当然是这些失误不能太大,所引起的损失金额也不是太大。但乔治造成的错误确实太大了,急于想挽回损失的里森开始从蓄意隐瞒走向另一种错误:冒险。

  巴林银行没有将交易与清算业务分开,竟然允许里森既作为首席交易员,又负责其交易的清算工作。在大多数银行,这两项业务是分立的。因为让一个交易员清算自己的交易会使其很容易隐瞒其交易风险或亏掉的金钱。这是一种制度上的缺陷。但早在1992年3月,巴林银行的一份内部传真就提出如下警告:“我们正处于一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失去客户的信任,或两者兼有。”遗憾的是,这份报告没有受到重视。银行8月份的一份内部审计报告认为,尽管里森的做法有风险,他的部门将加速侵蚀巴林期货的获利能力……但少了他,巴林的期货业务就将缺少一个具有适当综合能力的交易员,即具有经验、关系、交易技巧和熟悉当地情况等品质的人。在新加坡,里森既是期货交易部经理又是清算部经理。自己监督自己,自然给了里森瞒天过海的机会。

1989年,里森进入巴林银行工作,成为一名从事清算工作的内勤人员,其职责是确保每笔交易的入账和付款。

  ○铤而走险,加大赌注

  巴林银行的内部审计极其松散,在损失达到5000万英镑时,巴林银行总部曾派人调查里森的账目,资产负债表也明显记录了这些亏损,但巴林银行高层对资产负债表反映出的问题视而不见,轻信了里森的谎言。此外,他在新加坡有一批追随者。一位交易员说:“当所有迹象表明应当卖出时,他却把行情抬得更高,而本地的交易员都跟着他走。”每天开市前,所有的交易员都会打听里森将会如何做,然后学着做。他在新加坡的顶头上司对他是如此信赖,以至于放弃了对他的任何监察。里森用剪刀、胶水和传真假造花旗银行有5000万英镑存款,也没有人去核实一下花旗银行的账目。

不久,他争取到了去印度尼西亚分部工作的机会。由于富有耐心和毅力,善于逻辑推理,能很快地解决以前未能解决的许多问题。

  为了赚回足够的钱来补偿所有损失,里森承担愈来愈大的风险。他当时从事大量跨式部位交易,因为当时日经指数稳定,想从此交易中赚取期权权利金,但如果运气不好,日经指数变动剧烈,此交易将使巴林承受极大损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到1993年7月,他已将“88888”账户亏损的600万英镑转为略有盈余。当时他的年薪为5万英镑,年终奖金则将近10万英镑。如果里森就此打住,那么,里森以及巴林的历史就会重写。

因此,被视为期货与期权结算方面的专家,伦敦总部对里森在印度尼西亚的工作相当满意。

  其后,市场价格破纪录地飞涨,用于清算记录的电脑故障频繁,等到发现各种错误时,里森的损失已将近170万美元。在无路可走的情况下,里森决定继续隐藏这些失误。

当时的巴林,正在越来越多地从事金融衍生业务。

  1994年7月,“88888”账户的损失已达5000万英镑。此时的里森成了一个赌徒,他一边将巴林银行存在花旗银行的5000万英镑挪用到“88888”账户中,一边造假账蒙蔽巴林银行的审计人员。他幻想着以一己之力影响市场的变动,反败为胜,补足亏空。

当新加坡国际金融交易所意图成为亚洲新兴金融业务的中心时,巴林也想在此获取一席之地。

  里森买卖的是一种最简单的衍生金融工具–日经指数225的期货指数。这是日本225种股票的价格指数,类似于美国的道琼斯指数。这种交易并不复杂,里森对价值几十亿美元的日本股票和债券设定一个可随时兑现的赌注,这种方式类似于拉斯维加斯那种被称之为“过或不及”的足球赌博,即赌球赛的结果超过或不及某一比分,而里森赌的是日经指数超过或不及某一点数。所不同的是,在美式足球赌博中,如果他输了,只赔掉他的下注;而在期货市场,交易者只需拿出一个很小的比例(一般为6%)压在桌上,所以得失可能超出赌注的许多倍。

于是委派里森组织一个班子去实现这一目标。

里森到了新加坡之后,开始只是做他在伦敦干过的清算工作,其后,由于缺乏人手,他开始自己做起交易来。

由于工作出色,里森很快受到银行重用。

1992年,里森被任命为巴林银行新加坡分公司经理。这使得他的赚钱才能得到了充分的发挥。

1993年时,年仅26岁的里森已经达到了事业的巅峰,为巴林银行赚进1
000万英镑,占巴林当年总利润的10%,颇得老板的赏识和同行的羡慕。

藏污纳垢的88888账户

里森在上任时,巴林银行原本有一个账号为“99905”的“错误账户”,专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。

1992年夏天,伦敦总部全面负责清算工作的哥顿•鲍塞给里森打了一个电话,要求里森另设立一个“错误账户”,记录较小的错误,并自行在新加坡处理,以免麻烦伦敦的工作。

由于账号必须是五位数,账号为“88888”的“错误账户”便诞生了。

几周之后,伦敦总部又打来了电话,总部配置了新的电脑,要求新加坡分行还是按老规矩行事,所有的错误记录仍由“99905”账户直接向伦敦报告。

“88888”错误账户刚刚建立就被搁置,但仍旧存于电脑之中,并没有被真正取消。

1992年7月17日,里森手下一名加入巴林仅一星期的交易员金•王犯了一个错误:当客户要求买进20手日经指数期货合约时,此交易员误为卖出20手,这个错误在当天晚上进行清算工作时被发现。

如果纠正此项错误,必须买回40手合约,以当日收盘价计算,损失为2万英镑。

但在种种考虑下,里森决定利用错误账户“88888”承接了这40手空头期货合约。

然而,如此一来,里森所进行的交易便成了“自营交易”。

数天之后,由于日经指数上升200点,损失扩大为6万英镑了。

此时的里森更不敢向上呈报了。

另一个与此类似的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。

乔治与妻子离婚了,整日沉浸在痛苦之中,并开始自暴自弃。

乔治是他最好的朋友,也是最棒的交易员之一,里森很喜欢他。

但很快乔治开始出错了。里森示意他卖出100份9月期货合约,结果却是做了多头,价值高达800万英镑。

如果乔治的错误泄露出去,里森将不得不告别他已很如意的生活。

为了赚回足够的钱来补偿所有损失,里森加大了“自营交易”。

在一段时日内,里森还是做得极为顺手。

到1993年7月,他已将“88888”号账户亏损的600万英镑转为略有盈余。当时他的年薪为5万英镑,年终奖金则将近10万英镑。

潘多拉魔盒放出的魔鬼——长着天使的面孔

除了为交易员遮掩错误,另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。

在1993年下半年,接连几天,每天市场价格破纪录地飞涨1
000多点,用于清算记录的电脑屏幕故障频繁,无数笔的交易入账工作都积压起来。

因为系统无法正常工作,交易记录都靠人力。

等到发现各种错误时,里森在一天之内的损失便已高达将近170万美元。在无路可走的情况下,里森决定继续隐藏这些失误。

1994年,里森对损失的金额已经麻木了,“88888”号账户的余额,由2 000万、3
000万英镑,到7月时已达5
000万英镑。私下交易也因此越做越大,目的就是一个,幻想着以一己之力影响市场的变动,反败为胜,补足亏空。

在损失达到5 000万英镑时,巴林银行总部曾派人调查里森的账目。

但里森通过假造花旗银行5 000万英镑存款就蒙混过关了。

总部查了一个月的账,却没有人去核实花旗银行的账目,以致没有人发现花旗银行账户中并没有5
000万英镑的存款。

巴林自以为没有什么风险,因为里森宣称他所做的巨额买进是根据客户的指令进行的,而且被认为是使用客户的资金。

此外,使巴林感到高兴的是,里森在该行持有的日经指数业务上还赚了一些小钱。

巴林所不知道的是,这些交易是通过私设的“88888”号账户进行的,而且不受任何约束。

被魔鬼吞噬的疯狂

1994年年底,里森判断日经 225 指数可能会在19
000点左右盘整,于是卖出了许多执行价格在18 500点至19 500点的跨式期权。

只要日经 225 指数不大涨或大跌,里森便可赚到跨式期权上收到的权利金。

当时日本经济在30个月的萧条后已开始复苏,因而看起来似乎是一个安全的下注。

1995年1月17日凌晨,神户发生了7.2级的大地震。

1月23日,日经225指数一日内暴跌1 000多点,19
000点因此失守,里森的损失也因此高达2亿多美元。

为了挽救跨式期权空头的损失,里森进行了一场豪赌,除了大量买进日经指数期货外,还卖出指数看跌期权,以收取的权利金支付期货保证金,同时他还大量卖空日本政府债券期货。

所有这些头寸都是在赌日经指数会回升,如果日经指数回升至19
000点之上,不仅可以扳回前面的损失,而且还可以大赚一笔。

1月30日开始,里森以每天1 000万英镑的速度从伦敦获得资金。

在2月的头一周,由于日经指数稍有反弹,里森因此而赚了1
000万美元,巴林银行高层为此欣喜若狂,梦想着里森每周都能为他们赚进这么多。

2月10日,里森手中已握有55 000份日经期货及2万份日本政府债券合约。

这可是新加坡期货交易所交易史上创纪录的数量。

巴林银行总部一直为里森的疯狂举动供给资金,4个星期内达8.5亿美元。

显然,巴林的财务已经失控,地狱之门已经被打开了。

末日来临

1995年2月23日,巴林的末日来临了。

这一天,日经指数下跌了350点,日本政府债券也在一路上扬,而此时的里森却仍在买进日经指数期货合约和卖出债券期货。

到收市时,里森总共持有61 039份日经指数期货的多头合约和26
000份日本政府债券期货的空头合约。

其中1995年3月期指合约、1995年6月期指合约持仓数占市场总持仓的比例分别高达49%和24%。

巴林期货新加坡分行 (Barings Futures Singapore,
BFS)无力缴纳2月23日这天的保证金,里森为巴林所带来的损失,达到了86
000万英镑的高点,这个数量已经是巴林银行全部资本及储备金的1.2倍。

里森及巴林企图影响市场走向的努力彻底失败,大厦顷塌之际,里森开溜了。

2月24日,日经指数继续下跌。

2月26日是周六,英国中央银行英格兰银行宣布巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理,成为众所周知的新闻。

2月27日,日经指数又是暴跌,收盘指数为16
809点,与上周五的收盘指数相比,跌去了664点。

新加坡国际金融交易所开始实施危机处理。一代枭雄就此玩完。

图1 日经225指数日K线图

被绑架的巴林管理层

从案情过程看,巴林银行的倒闭似乎是里森的赌徒性格一手造成的。里森在服狱中,还因此出版了《我是怎样搞垮巴林银行的》一书。

然而,如果追究一下为什么里森可以如此肆无忌惮,就不难发现,正是巴林银行在管理制度上的混乱与无效,以及管理层对金融衍生品风险的无知、无畏才是更重要的原因。

巴林银行不是没有管理制度,在整个过程中,例行的检查及针对性的调查也经历过很多次,但每一次里森都能靠简单地造假蒙混过关。

连里森自己也不得不感到惊讶,他在回忆录中说道:“对于没有人来制止我的这件事,我觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数字都是假造的,这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求的现金是不对的,但他们仍旧支付这些钱。”从中不难体察到巴林管理制度的混乱与无效程度。

管理层对金融衍生品风险的无知、无畏也是重要的原因。

1994年12月,那是巴林破产前的两个月,巴林在纽约举行了一次巴林金融成果会议。

在会上,250名在世界各地的巴林银行工作者,还将里森当成巴林的英雄,对其报以长时间热烈的掌声。

在巴林管理层的眼中,金融衍生品意味着利润而不是风险。

特别要指出的是:在巴林的最后4个星期内,总部频频为里森供给资金,其数量高达8.5亿美元。

显然,继续将此解释为决策层轻信里森的造假是无法令人信服的。

笔者认为:在最后的时间段内,决策层应该是知情的。

只是因为他们知道,此时的巴林已经无法脱身,高风险已经铸成,因而与里森一样,只能寄希望于放手一博,争取出现反败为胜的结局。

从这个角度看,他们已经被里森绑架,成为里森的同盟。

巴林银行倒闭后,英国监管当局进行了全面深入的调查,形成了一份300余页的研究报告《巴林银行倒闭的教训》,对改善跨国银行的内部控制,提高其风险防范能力提出了具体的建议和要求。

监管当局总结的五条重要经验教训如下:

1.管理层必须对其所经营管理的业务有充分的认识。

2.银行内各项业务的职责必须确立并明示。

3.利益冲突业务的隔离是内部控制有效性必不可少的一个环节。

4.必须建立专门的风险管理机制以应对可能的业务风险。

5.内部审计或稽核部门应当迅速将查悉的内部控制漏洞报告最高管理层和审计委员会,后者应尽速采取措施解决上述问题。

主人公后记

里森在出狱后写了一本自传——《魔鬼交易员:我是如何搞垮巴林银行的》,并被拍成电影《魔鬼交易员》。

里森在监狱服刑过程中曾尝试自杀、身患癌症、与妻子离婚等连环画式的个人遭遇,却鲜有人知晓。而他出狱之后,用他一位朋友的话来说,“像换了一个人似的”,他甚至去攻读了一个心理学学位。

里森现在的工作就是穿梭于世界各地,像“巴菲特午餐会”一样,参加一些商务晚宴并发表演讲,其主要谈论的话题是金融风险管理。这些活动也是他的主要收入来源。

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